世界货币大战 中国最受伤害？
当美联储宣布QE3和欧洲央行公布购债计划之后，日本央行也不甘示弱，于9月19日出人意料地进一步大举放松货币政策，将资产购买计划的规模从70万亿日元扩大至80万亿日元，并将该计划的有效期延长6个月至2013年底。值得关注的是，英国央行随后也公布了9月5—6日货币政策委员会会议纪要，显示一些货币政策委员会委员认为未来更有可能需要扩大资产购买规模。
一时间各国货币争相贬值，看来由发达国家挑起的货币战争即将拉开帷幕。对于中国而言必深受其苦，一、中国外汇储备70%以上购买了欧美债券，欧美国家大开货币阀门，就意味着外汇储备的购买力将受到折贬；二、欧美货币增发，会使中国制造业原材料和资源等成本随着国际商品价格一并上涨，引发输入性通胀，挤压了中国央行的货币政策调控空间。三、欧美货币贬值，必将使人民币升值预期重燃，再加上对华贸易保护主义重新抬头，导致中国出口处于更加不利位置。现在看来，发达国家增发货币，带来最大伤害的可能就是像中国这样的发展中国家，对其自身的负面作用可能微乎其微。
首先，发达国家拥有国际资源的话语权和定价权。欧美增发货币可以有效地打劫弱势货币的中国，但其却不会受到任何损害。因为全球资源现货大多控制在欧美公司手中，贸易结算必须使用美元或欧元，而这些资源的期货资源的国际定价权掌握在华尔街手里，所以当资源价格上涨的时候，欧美资源公司赚钱，金融财团赚钱，而只有中国这样的超级购买者，却要付出超常的代价。这实际上就是在打劫。不仅如此，欧美滥发货币使得本国资源类、金融财团多赚钱，实际上也就是帮助本国经济早日恢复。
再次，增发货币可以使发达国家提升市场竞争力。欧美国家增发货币使得使得其本币贬值，而让中国等新兴经济体国家货币升值，这无形中提高了欧美国家商品在国际市场的竞争力。更值得警惕的是，由于中国等外汇储备国担心外汇储备贬值，势必加大进口商品的需求。拿着贬值国家的货币去购买，当然是中国吃亏。谁占便宜？滥发储备货币的国家，正因为中国加大了进口，给这些国家经济复苏和就业岗位增加提供了有力的支持。令人称奇的还有，鉴于各种各样的保护性条款的制约，使得中国想买的东西欧美国家不卖，他们能卖的商品中国却不想买。美国之所以长期对华贸易逆差，在很大程度上与军工有关的、与高技术有关的商品，美国人一概对华禁售。
最后，欧美发达国家其经济结构决定其在全球性通胀中受害最轻。其一，滥发货币引发的全球性通胀一定是从成本端开始发动。发达国家，尤其是美国，服务业和高新科技企业占较大比重，而制造业在GDP中所占比重只有12%，相对于占比高达60%的中国，欧美经济对制造业成本的忍耐力远远大于发展中国家。其二、发达国家日常生活所用的一般消费品，都来自于中国进口，由于人民币升值、国内产能过剩等不利于出口的因素，中国出口企业间的竞争非常激烈，欧美可以通过在中国采购便宜货而压低本国物价。这也就是美国前二轮QE3增发了2.3万亿,而其国内的核心通胀率却始终维持在2%以下。与之相反的是，前二轮QE却直接导致中国国内的通胀形势和资产泡沫愈加恶化。
所以虽然发达国家滥发货币对拯救其经济未必效果明显，但对中国经济却“百害而无一利”。中国正在承受这场由发达国家挑起的汇率战争时该怎么办？笔者认为，中国应该通过大力发展金融体系和实体经济部门的改革，来吸收未来欧美日发达国家流动性泛滥造成的冲击，而若只通过单一的紧缩的货币政策方式，来解决外部带来的流动性泛滥和输入性通胀就显得有些被动。总之货币战争开打，对于中国而言是机遇也是挑战。机遇是中国必须寻找突围应对之道，而挑战是留给中国的时间已经不多了。
