第三节 相对价值法
相对价值法的原理和应用：
(一)相对价值模型的原理
1.市价/净利比率模型(市盈率模型)
2.三种模型优缺点比较【★2010年计算题】
(二)相对价值模型的应用【★2011年单选题】
1.市盈率模型的应用
(1)修正平均市盈率法
修正平均市盈率=可比企业平均市盈率/(可比企业平均预期增长率×100)目标企业每股价值=修正平均市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股净利
(2)股价平均法
目标企业每股价值=可比企业修正市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股净利将得出的股票估价进行算术平均，得出最后结果。
2.市净率模型的应用
(1)修正平均市净率法
修正平均市净率=可比企业平均市净率/(可比企业平均预期股东权益净利率×100)
目标企业每股价值=修正平均市净率×目标企业预期股东权益净利率×100×目标企业每股净资产
(2)股价平均法
【★2010年计算题】
目标企业每股价值=可比企业修正市净率×目标企业预期股东权益净利率×100×目标企业每股净资产将得出的股票估价进行算术平均，得出最后结果。
3.收入乘数模型的应用
(1)修正平均收入乘数法
修正平均收入乘数=可比企业平均收入乘数/(可比企业平均预期销售净利率×100)
目标企业每股价值=修正平均收入乘数×目标企业预期销售净利率×100×目标企业每股收入
(2)股价平均法
目标企业每股价值=可比企业修正收入乘数×目标企业预期销售净利率×100×目标企业每股收入将得出的股票估价进行算术平均，得出最后结果。
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