资金需要量预测
1、销货百分比法：(1)预计净利润=基期利润表净利润占基期销售收入百分比×预计销售收入
(2)留存收益增加额=预期净利润×(1-股利支付率)
(3)追加资金需要量=预计销售增加额×[基期敏感资产(现金、应收账款、存货)占销售之比-基期敏感负债(应付账款、应付费用)占销售之比]-留存收益增加额
=销售增长率×(敏感资产-敏感负债)-留存收益增加额
2、回归分析预测法： b=(∑x∑y-n∑xy)/(∑x)2-n∑x2
a=y-bx x=(1/n)∑x y=(1/n)∑y
y=a+bx y-资金需要量 a-固定的资金需要量 b-变动资金率 x-销售额(量)
利润预测
1、总成本=固定成本总额+变动成本总额=固定成本总额+(单位变动成本*产销量)
2、变动成本率=(高点总成本-低点总成本)/(高点销售收入-低点销售收入)
3、利润总额=销售收入-变动成本-固定成本
=边际贡献-固定成本
4、边际贡献 =销售收入-变动成本
=(销售单价-单位变动成本)*销售数量
=单位边际贡献*销售数量
=固定成本+利润总额
5、边际贡献率=边际贡献/销售收入=单位边际贡献/单价
6、变动成本率=变动成本/销售收入=单位变动成本/单价
7、变动成本率+边际贡献率=1
8、盈亏临界点：边际贡献-固定成本=0
(1)盈亏临界点销售量=固定成本总额/(单位产品销价-单位变动成本)
=固定成本总额/单位边际贡献 *单一产品产销
(2)盈亏临界点销售额=固定成本总额/(1-变动成本率)
=固定成本总额/边际贡献率 *多种产品产销
7、预测目标利润额=(预测销售收入-盈亏临界点销售额)*(1-变动成本率)
=(预测销售收入-盈亏临界点销售额)*边际贡献率
8、实现目标利润增加销售数量=(固定成本总额+目标利润)/(单位产品销价-单位变动成本)
9、提高销售价格=(固定成本总额+变动成本总额+目标利润)/产品销售数量
10降低固定成本总额=销售收入-变动成本-目标利润
11降低单位变动成本=(销售收入-固定成本-目标利润)/产品销售数量
筹资成本
资金成本
1、补偿性余额实际利率=名义利率/(1-补偿性余额比例)
2、贴现法实际利率=名义利率/(1-名义利率)
=(本金*名义利率)/实际可利用贷款=利息/(本金-利息)
3、债券发行价格=[面值/(1+市场利率)n]+Σ(利息/(1+市场利率)t=面值现值+利息年金现值
P=A*PVr,n+I*PVAr,t 分期付息、到期还本
4、资金成本率=使用资金支付的报酬/(筹资总额-筹资费用)
=资金使用报酬率/(1-筹资费用率)
5、债券资金成本=I*(1-T)/(1-F) I-债券票面年利率 T-所得税率 F-筹资费用率
6、优先股票资金成本=I/(1-F) I-优先股年股利率
=D/P(1-F) D-优先股年股利 P-优先股筹资额
7、普通股票资金成本=[I/(1-F)]+g=[D/P(1-F)]+g
I-普通股年股利率 P-当前每股市价 D-预计下年普通股每股股利 g-股利年增长率
8、保留盈余资金成本=I+g=(D/P)+g
个别资金成本从低到高的排序一般为：长期借款<债券<优先股<留存收益<普通股
9、综合资金成本Kw=ΣWj*Kj Wj-第j种资金占总资金的比重既权数 Kj-第j种资金的成本率
资本结构
1、比较资金成本法：{[(原股本+增发股票)/(原资金总额+计划增加资金)]*[D/P(1-F)+g]+[原长期债券/(原资金总额+计划增加资金)]*原债券资金成本]+ [增发债券/(原资金总额+计划增加资金)]*[I*(1-T)/(1-F)]+[长期借款/(原资金总额+计划增加资金)]*长期借款资金成本]}
2、筹资无差别点法(EBIT-EPS分析法)：EBIT-息税前利润 EPS-每股收益=(净利润/普通股股数)[(EBIT-I1)(1-T)-PD]/N1]=[(EBIT-I2)(1-T)-PD]/N2]
I1-每年支付的股利 PD-优先股股利 N1-增发股票后流通在外的普通股股数
I2-增发债券后每年支付的利息 N2-未增发股票前流通在外的普通股股数
盈利能力=原资产总额*基本获利率 *当盈利能力>无差别点时，负债筹资有利;当盈利能力<无差别点时，普通股筹资有利;盈利能力=无差别点时，两种方式没有区别。
