基本信息·出版社：中信出版社 ·页码：358 页 ·出版日期：2009年09月 ·ISBN：7508616456/9787508616452 ·条形码：9787508616452 ·版本：第1版 ·装帧 ...
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价值的魔法:格雷厄姆和多德的现代投资法 |
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价值的魔法:格雷厄姆和多德的现代投资法 |
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基本信息·出版社：中信出版社
·页码：358 页
·出版日期：2009年09月
·ISBN：7508616456/9787508616452
·条形码：9787508616452
·版本：第1版
·装帧：精装
·开本：16
·正文语种：中文
·丛书名：投资大师经典系列
·外文书名：A Mddern Approch to Graham and Dodd Investing
内容简介 《价值的魔法:格雷厄姆和多德的现代投资法》内容简介：本杰明·格雷厄姆和大卫·多德是最早从所有者的角度而不是从交易者的角度来思考投资的先驱者。他们雄辩地为我们阐述了投资和投机的区别到底在哪里。在1929年美国股市崩盘的阴影中，他们提出了一些问题，而这些问题直到今天仍然发人深省。如今，问题没有变，然而答案变了。
《价值的魔法:格雷厄姆和多德的现代投资法》讲述了自本杰明·格雷厄姆和大卫·多德提出价值投资理念以来在金融领域发生的各种变化。它揭示了那些你必须做出的调整，而适应现在的投资环境。《价值的魔法》充满了深刻的洞察和切实可行的方法，用一个改进版的本杰明·格雷厄姆和大卫·多德的投资理念来武装你，以面对现在的市场。
《价值的魔法:格雷厄姆和多德的现代投资法》中还有一些案例，比如安然和世界电讯，它们被用于说明你应该怎样将本杰明·格雷厄姆和大卫·多德的现代投资理念应用到现实的投资活动中。
作者简介 托马斯·奥，一家大型的保险和健康服务供应商的副总裁和投资组合经理，他的业务专长在于新兴市场和国际市场：他曾经工作于联合基金，这是一家位于瑞士日内瓦的新兴市场公司。他以前还工作于纽约的一家投资信息咨询公司价值地带公司，担任分析员，服务于1983到1994年的众多交易，奥以经济学和历史的双学位毕业于耶鲁大学，并获得了纽约大学金融学院的MBA学位。
媒体推荐 市场上到底发生了什么？前面的路到底是什么样的？投资者应该用这本书来武装头脑。汤姆为婴儿潮一代的投资专家们和普通的个人投资者都描绘了合理的投资地图，从而为他们在波涛汹涌的投资大潮中导航。这是我过去23年来读过的最好的投资书。
——斯考特·金斯莱·斯威夫特，美林财富管理副总裁
很长时间以来，我都一直想找一本这样的书：它包括投资的经典理念，并和当今的投资密切相关；它让我们明白如何对待公司发布的信息、市场的状况以及各种商业文化；它让我们知道如何在令人眼花缭乱的各种投资选择面前保持清醒的头脑。终于，我找到了这样一本书，它就是《价值的魔法》。
——马克·格斯汀，路透集团投资研究总监
在一个钱和信用都得来得太容易的年代，托马斯·奥的这本书提醒我们．成功的投资基于自律的投资决策，以及长期和谨慎的策略。本书对于价值投资的分析很及时也很深入，对于现在这个变动剧烈的金融年代来说，本书是一本必读书。
——大卫·马歇尔，埃莫森合伙公司总裁
本书内容丰富，可读性强，为真正的价值投资者提供了广泛的理论框架。托马斯·奥是投资界受到认可的投资者，他为我们揭示出一个道理：价值投资的基本原则可以很好地应用到投资的各个方面。本书充满了真实案例，通过它们，托马斯·奥展示了如何用价值投资的方法设计成功的投资组合。对我来说，托马斯·奥就是金子！
——利兰·克拉比，瑞士信贷银行资产管理部投资组合经理
编辑推荐 《价值的魔法:格雷厄姆和多德的现代投资法》：
问题依旧，但答案已经变了……
投资大师经典系列，高端投资人必备
目录 序一
自序
导论
第一部分 基本概念
第1章 介绍
第2章 投资评估和投资策略
第二部分 固定收益评估
第3章 固定收益的基础
第4章 企业的固定收益
第5章 有问题的固定收益
第三部分 价值评估
第6章 现金流和资本支出
第7章 资产价值评估
第8章 股息价值的观察
第9章 对于用收入来评估的警告
第10章 销售收入分析
第四部分 特殊投资工具
第11章 共同基金的格雷厄姆和多德方法
第12章 国际投资的格雷厄姆和多德方法
第13章 房地产投资的格雷厄姆和多德视角
第五部分 投资组合管理
第14章 资产配置问题
第15章 格雷厄姆和多德现代理念与实践
第16章 格雷厄姆和多德投资的案例分析
第17章 真实世界的实验
第六部分 一些当代话题
第18章 道琼斯指数的历史观察
第19章 对信用过度的忧虑
第20章 美国股市的世代轮回
……
序言 作为20世纪60年代出生的人，我总是对此前20年代的世界感到十分好奇，那是一个怎样繁荣兴旺的年代啊！大多数美国成年人都十分熟悉那个“喧嚣的20年代”，因为他们都亲身经历过。然而，那个年代又有点像一个受到大家共同宠爱的叔叔一样，刚开始的时候大家都对其喜爱有加，而后来他却暴毙，并未颐养天年，以至于让所有美国人都感到心里特别不是滋味。这样一个看似伟大的年代，为什么会结束得如此仓促和惨痛呢？
随后而至的30年代对我来说已经是遥远的历史了，但它却清晰地刻在很多美国成年人的脑海中。当然我的父母是没有什么印象的，因为他们于40年代才移民到美国，没有经历过那个大起大落的年代。和20年代非常不一样，整个30年代见证了美国历史上最困难的时期，对于大多数向往美国梦的人们来说简直是一场噩梦，刚刚展开的“美好的”美国梦就这样又合上了。所以，这样一个年代对于大多数美国人来说几乎都是最不愿意回忆的一段。那么我们是否可以这样问：随着政府的日益精明，像这样的经济衰退是可以避免．还是会再发生？又或者像某些看起来很聪明的经济学家们所说的：整个30年代的大萧条其实都只是20年代过度繁荣的自然而然的结果，和政府的行为没有太大关系？
文摘 第一部分 基本概念
第1章 介绍
1929年10月是美国投资史上的分水岭。经历了一个为期10年的大牛市之后，道琼斯指数在该月达到历史高位381.17点，随后忽然大幅下跌，并且连跌不止，一直滑到1932年的历史低位41.22点，使无数投资者血本无归。等到最终道琼斯指数又涨回到200点左右，这才“反映”了那个年代的“正常”水平。于是认真的投资者们纷纷开始思考：这到底是不是随机的现象？他们有理由感到很困惑：一个足够聪明的投资者是否可以通过观察股票市场的兴衰而获得某种能力，从而判断股价和利润的“合理”水平？
1934年，投资者本杰明·格雷厄姆和大卫·多德开始从整个社会面临的厄运中思考应对之策。20世纪20年代末的主要问题是：钱太容易到手了，信贷太容易到手了。这一切都让社会呈现出一派歌舞升平的赚快钱的景象，从而让股市从一个投资场所完全蜕变为一个弥漫着投机气息的赌场。同样的情形再次发生于20世纪60年代中期和90年代末期。在大多数上市公司那里，股票价格都开始与其价值相背离。终于，股市在20世纪30年代初期和70年代初期进行了暴风骤雨似的自我修正，给人们留下了极其惨痛的回忆。据我们估计，这种自我修正会再次发生于21世纪头10年中，从而再次修复上市公司股价与其内在价值之间的联系。回顾历史时我们会发现，即使在极端萧条的20世纪30年代，人们通过精确计算，仍然可以对公司的股票进行合理的估值。
本杰明·格雷厄姆和大卫·多德是最早站在投资者的角度而不是站在交易者的角度思考企业价值的人之一。在大萧条的严峻考验中，他们提出了一些充满智慧的问题，这些问题至今仍然能激发我们进行正确的思考。这些问题是：作为一个理性的商人，而不是一个投机者，你到底应该为一家公司支付多少钱，你的投资才是合算的和有收益的？什么价格可以保证你获得持续的投资收益？一个审慎的投资者可以让自己购买的投资产品拥有合理的安全边际吗？
假设一家公司的内在价值是100美元，而其股票价格是90美元，在这种情况下，你没有便宜货好捡。因为它的价格和价值相差无几，况且这家公司的实际价值也许刚好就是90美元——当然是估值。然而如果它的股票价格是50美元，十分明显，你有便宜货捡了。因为作为一个理性的商人，你对于一家企业的估值可能与其实际价值有5％～10％的差异，这是很正常的，而一般不可能出现你的估值与其实际价值的差异达到50％以上的情况。作为市场估值，这50美元的股价与这家公司的内在价值100美元之间的范围给你留下了
……
