模拟试题（五）
一、单项选择题
1.下列说法不正确的是（ ）。
a.增量预算可能导致保护落后，并滋长预算中的平均主义和简单化
b.编制成本预算的方法按其出发点的特征不同，可分为增量预算和零基预算
c.滚动预算按其预算编制和滚动的时间单位不同可分为逐月滚动和逐季滚动两种方式
d.与传统的定期预算方法相比，按滚动预算方法编制预算的完整性和稳定性突出
2.内部控制制度设计的原则不包括（ ）。
a.及时性原则 b.合理性原则
c.适应性原则 d.成本效益原则
3.制定内部转移价格时，必须考虑的原则不包括（ ）。
a.经济原则 b.全局性原则
c.自主性原则 d.重要性原则
4.考虑了生产过程中不可避免的损失、故障和偏差，具有客观性、现实性、激励性和稳定性等特点的标准成本是（ ）。
a.现行标准成本 b.历史平均成本
c.正常标准成本 d.理想标准成本
5.使用寿命周期成本中的原始成本不包括（ ）。
a.生产成本 b.设计成本 c.开发成本 d.维修成本
6.下列各项中，属于广义的投资但不属于狭义的投资的是（ ）。
a.购置固定资产 b.购买其他公司的股票
c.与其他企业联营 c.投资于外部项目
7.协调所有者与经营者矛盾的方法不包括（ ）。
a.解聘 b.接收
c.股票期权 d.限制性借债
8.下列说法不正确的是（ ）。
a.必要收益率表示投资者对某资产合理要求的最低收益率
b.无风险收益率与通货膨胀无关
c.风险收益率等于必要收益率与无风险收益率之差
d.无风险收益率包括纯粹利率和通货膨胀补贴两部分
9.关于相关系数的说法不正确的是（ ）。
a.当相关系数＝1时，资产组合不能降低任何风险
b.当相关系数＝－1时，资产组合可以最大限度地抵消风险
c.当相关系数＝0时，表明两项资产的收益率之间不相关，资产组合不能抵消风险
d.当相关系数＝1时，资产组合的风险等于组合中各项资产风险的加权平均值
10.下列关于套利定价理论的说法不正确的是（ ）。
a.是讨论资产的收益率如何受风险因素影响的理论，认为资产的预期收益率受若干个相互独立的风险因素的影响
b.该理论认为套利活动的最终结果是达到市场均衡
c.该理论认为，同一个风险因素所要求的风险收益率对于不同的资产来说是不同的
d.该理论认为，不同资产之所以有不同的预期收益，只是因为不同资产对同一风险因素的响应程度不同
11.股票投资的技术分析法是从市场行为本身出发，运用数理统计和心理学等理论及方法，根据证券市场已有的价格、成交量等历史资料来分析价格变动趋势的方法。其主要方法不包括（ ）。
a.指标法
b.直线法
c.形态法
d.波浪法
12.下列关于商品期货投资特点的表述不正确的是（ ）。
a.以小博大
b.合约的互换性和流通性较差
c.信息公开，交易效率高
d.期货交易可以双向操作，简便、灵活
13.下列关于认股权证的说法不正确的是（ ）。
a.由于套利行为的存在，认股权证的实际价值通常高于其理论价值
b.提高普通股市价一定会提高认股权证理论价值
c.换股比率影响认股权证理论价值
d.剩余有效期限影响认股权证理论价值
14.关于最佳现金持有量的确定，下列说法不正确的是（ ）。
a.在成本分析模式中，机会成本和短缺成本相等时的现金持有量即最佳现金持有量
b.在存货模式中，对短缺成本不予以考虑，只对机会成本和固定转换成本予以考虑
c.在成本分析模式和存货模式中，均考虑了机会成本
d.机会成本＝现金持有量×有价证券利率（或报酬率）
15.大华公司预计2008年应收账款总额为1000万元，当年必要现金支付总额为800万元，应收账款收现以外的其他稳定可靠的现金流入总额为600万元，则该公司2008年应收账款收现保证率为（ ）。
a.70％ b.20％ c.25％ d.50％
16.基本模型的经济进货批量（ ）允许缺货时的经济进货批量。
a.大于
b.小于
c.等于
d.不一定
17.下列对于长期借款筹资缺点的说法不正确的是（ ）。
a.借款弹性较小 b.筹资风险较高
c.限制性条款比较多 d.筹资数量有限
18.下列关于融资租赁的说法不正确的是（ ）。
a.售后租回属于融资租赁
b.对于出租人来说，杠杆租赁与直接租赁并无区别
c.融资租赁租金包括设备价款、租赁公司的融资成本和租赁手续费等
d.按每期支付额，可以把租金分为等额支付和不等额支付两种
19.某企业与银行商定的周转信贷额为200万元，承诺费率为0.5％，企业借款150万元，平均使用8个月，那么，借款企业向银行支付承诺费（ ）元。
a.10000 b.6000 c.5000 d.8000
20.下列各项中属于酌量性固定成本的是（ ）。
a.固定资产直线法计提的折旧费
b.长期租赁费
c.直接材料费
d.研究与开发费
21.资本结构的调整方法中属于增量调整的是（ ）。
a.提前收回债券
b.举借新贷款
c.债转股
d.增发新股偿还债务
22.下列说法不正确的是（ ）。
a.“在手之鸟”理论认为，用留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步增大
b.信号传递理论认为，在信息对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价
c.所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策
d.代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突，股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制
23.下列关于剩余股利政策和固定股利支付率政策的说法不正确的是（ ）。
a.剩余股利政策的理论依据是mm股利无关论
b.在剩余股利政策下，尽可能用留存收益来满足资金需求
c.固定股利支付率政策体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则
d.从企业支付能力的角度看，固定股利支付率政策是一种稳定的股利政策
24.某公司2007年发放股票股利之前，其资产负债表上的股东权益账户情况如下：股本（普通股）2000万元（每股面值2元），资本公积4000万元，盈余公积2000万元，未分配利润3000万元，假设该公司宣布发放30％的股票股利，发放股票股利之后，下列说法不正确的是（ ）。
a.股本变为2600万元 b.资本公积变为4600万元
c.盈余公积为2000万元 d.未分配利润变为2400万元
25.下列不属于日常业务预算的是（ ）。
a.经营决策预算
b.制造费用预算
c.应交增值税、销售税金及附加预算
d.管理费用预算
二、多项选择题
1.企业进行证券投资的主要目的包括（ ）。
a.暂时存放闲置资金
b.满足目前的财务需求
c.获得对相关企业的控制权
d.满足季节性经营对现金的需求
2.下列关于信用期限的说法正确的有（ ）。
a.通常，延长信用期限可以增加毛利
b.不适当地延长信用期限会引起机会成本增加
c.不适当地延长信用期限会引起坏账损失增加
d.企业是否给客户延长信用期限，应视延长信用期限增加的边际收入是否大于增加的边际成本而定
3.下列关于资本结构的说法正确的有（ ）。
a.如果财务管理人员认为利息率暂时较低，但不久的将来有可能上升，企业应该大量发行长期债券
b.资本结构问题总的来说是负债资本的比例问题
c.拥有大量固定资产的企业，主要通过长期负债和发行股票筹集资金
d.如果销售具有较强的周期性，则企业将冒较大的财务风险
4.公司在不同的成长阶段，适用不同的股利政策，下列各项中适用剩余股利政策的有（ ）。
a.公司初创阶段 b.公司快速发展阶段
c.公司成熟阶段 d.公司衰退阶段
5.财务控制的基本原则包括（ ）。
a.重要性原则 b.及时性原则
c.客观性原则 d.简明性原则
6.下列各项中，属于企业资金营运活动的有（ ）。
a.采购原材料 b.销售商品
c.购买国库券 d.发行债券
7.下列说法正确的有（ ）。
a.企业总体风险可进一步分为经营风险和财务风险
b.经营风险，是指因生产经营方面的原因给企业目标带来不利影响的可能性
c.财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业目标带来的可能影响
d.在资产组合中资产数目较少时，通过增加资产的数目，分散风险的效应会比较明显，但当资产的数目增加到一定程度时，风险分散的效应就会逐渐减弱
8.按照资本资产定价模型，影响特定股票必要收益率的因素有（ ）。
a.无风险的收益率
b.平均风险股票的必要收益率
c.特定股票的β系数
d.财务杠杆系数
9.下列说法正确的有（ ）。
a.股票的价值形式有票面价值、账面价值和市场价值
b.狭义的股票价格指的是股票的交易价格
c.广义的股票价格包括股票的发行价格和交易价格两种形式
d.股价指数的计算方法包括简单算术平均法、综合平均法、几何平均法和加权综合法等
10.不同类型的投资项目，现金流出量的具体内容有所不同，不过均包括（ ）。
a.经营成本 b.固定资产投资
c.维持运营投资 d.流动资金投资
三、判断题
1.财务业绩定量评价指标用于综合评价财务会计报表所反映的经营绩效状况。（ ）
2.某企业借得100万元贷款，在10年内以年利率6％等额偿还，每年应付的金额为100/（f/a，6％，10）。（ ）
3.某完整工业投资项目的建设期为0，第一年流动资产需用额为1000万元，流动负债可用额为400万元，第二年流动资金需用额为900万元，流动负债可用额为200万元，则第二年的流动资金投资额为100万元。（ ）
4.全部投资的现金流量表与项目资本金现金流量表的流入项目没有区别，但是流出项目不同。（ ）
5.在附加追索权的应收账款转让中，应收账款的坏账损失由银行承担。（ ）
6.甲产品下月预计销售量为1000件，预计下月初存货量为200件，下月末存货量为300件，则下月的预计生产量为900件。（ ）
7.某期预计发生的营业税金及附加＝该期预计应交增值税＋该期预计应交营业税＋该期预计应交消费税＋该期预计应交资源税＋该期预计应交城市维护建设税＋该期预计应交教育费附加。（ ）
8.编制预计财务报表时，应该先编制预计资产负债表，然后编制预计利润表。（ ）
9.固定制造费用产量差异等于预算产量下的标准工时与预算产量下的实际工时之差乘以固定制造费用标准分配率。（ ）
10.随着产品质量的不断提高，预防和检验成本将会不断降低。（ ）
四、计算题
1.某公司现有甲、乙两个投资项目可供选择，有关资料如下：
甲、乙投资项目的预测信息
市场销售情况
概率
甲项目的收益率
乙项目的收益率
很好
0.3
20%
30%
一般
0.4
16%
10%
很差
0.3
12%
－10%
要求：
（1）计算甲、乙两个项目的预期收益率、标准差和标准离差率；
（2）比较甲、乙两个项目的风险，假设决策者是风险中立者，说明该公司会选择哪个项目；
（3）假设市场是均衡的，政府短期债券的收益率为4％，计算所选项目的风险价值系数（b）；
（4）假设资本资产定价模型成立，政府短期债券的收益率为4％，证券市场平均收益率为9％，市场组合的标准差为8％，计算市场风险溢酬、乙项目的贝他系数以及它的收益率与市场组合收益率的相关系数。
2.某企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表所示： 单位：万元
年度
销售收入
现金占用
2003
2004
2005
2006
2007
5800
6000
6500
6800
7500
810
800
850
900
980
要求：
（1）用高低点法确定销售收入占用不变资金总额以及每元销售收入占用的变动资金；
（2）如果其他资产占用的固定资金总额为3200万元，流动负债提供的固定资金为200万元，每元销售收入占用的其他资产的变动资金合计为0.8元，每元销售收入可以由流动负债提供0.2元资金，写出资金预测模型；
（3）如果预计2008年的销售收入为8000万元，预测资金需要量以及需要增加的资金量。
3.某投资者欲在证券市场上购买某债券，该债券是在2005年1月1日发行的5年期债券，债券面值为1000元，票面利率10％，目前的市场利率为6％，分别回答下列互不相关的问题：
（1）若该债券为每年12月31日支付利息，到期还本，2008年1月1日债券的价格为1080元，则该投资者是否应该购买？
（2）若该债券为每年12月31日支付利息，到期还本，2008年1月1日债券的价格为1050元，则该投资者按照目前的价格购入债券并持有至到期的持有期年均收益率为多少？
（3）若该债券为单利计息、到期一次还本付息债券，2008年1月1日债券的价格为1280元，则该投资者是否应该购买？
（4）若该债券为单利计息、到期一次还本付息债券，2008年1月1日债券的价格为1280元，则该投资者按照目前的价格购入债券并持有至到期的持有期年均收益率为多少？
（5）若该债券为单利计息、到期一次还本付息债券，2008年1月1日债券的价格为1280元，该投资者按照目前的价格购入债券，于2008年7月1日以1350元的价格出售，则该债券的持有期年均收益率为多少？
已知：（p/a，6％，2）＝1.8334，（p/f，6％，2）＝0.8900
（p/a，8％，2）＝1.7833，（p/f，8％，2）＝0.8573
4.2007年4月1日某股东打算购入甲公司的认股权证和附权优先认股权，当日甲股票市价为30元。其他相关资料如下：
资料一：分配给现有股东的新发行股票与原有股票的比例为1：3，新股票每股认购价格为20元。
资料二：如果使用认股权证购买股票，则每一认股权可以按照28元/股的价格认购3股普通股。
要求回答下列问题：
（1）计算附权优先认股权的价值和无优先认股权的股票价格；
（2）假设除权优先认股权价值为1元，其他条件不变，除权之前的原有股票每股市价为25元，计算除权之后每股市价下降幅度；
（3）计算2007年4月1日认股权证的理论价值；
（4）如果由于套利行为的存在，导致认股权证的实际价值高于理论价值，实际价值超过理论价值的溢价为2元，计算2007年4月1日认股权证的实际价值；
（5）如果a投资者原来并未持有甲公司的股票，请回答a投资者能否使用认股权证购买股票，能否通过行使优先认股权获得新股。
五、综合题
1.甲公司相关资料如下：
资料一：甲公司2007年度产品销售量为10000万件，产品单价为100元，单位变动成本为40元，固定成本总额为100000万元，所得税率为40％ 。2007年度利息费用50000万元，留存收益162000万元。
2007年12月31日资产负债表（简表）如下表所示：
甲公司资产负债表（简表）
2007年12月31日 单位：万元
现金
230 000
应付账款
30 000
应收账款
300 000
应付费用
100 000
存货
400 000
长期债券
500 000（年利率10%）
固定资产
300 000
股本（面值10元）
200 000
资本公积
200 000
留存收益
200 000
资产合计
1230 000
负债和所有者权益合计
公司的流动资产以及流动负债随销售额同比率增减。
资料二：甲公司2008年度相关预测数据为：销售量增长到12000万件，产品单价、单位变动成本、固定成本总额、销售净利率、股利支付率都保持2007年水平不变。由于原有生产能力已经饱和，需要新增一台价值154400万元的生产设备。
资料三：如果甲公司2008年需要从外部筹集资金，有两个方案可供选择（不考虑筹资费用）：
方案1：以每股发行价20元发行新股。股利固定增长率为1％。
方案2：按面值发行债券，债券利率为12％.
要求：
（1）根据资料一，计算甲企业的下列指标：
①2007年的边际贡献；
②2007年的息税前利润；
③2007年的销售净利率；
④2007年的股利支付率；
⑤2007年每股股利。
⑥2008年的经营杠杆系数（利用简化公式计算，保留两位小数）。
（2）计算甲企业2008年下列指标或数据：
①息税前利润增长率；
②需要筹集的外部资金。
（3）根据资料三，及前两问的计算结果，为甲企业完成下列计算：
①计算方案1中需要增发的普通股股数；
②计算每股收益无差别点的息税前利润；
③利用每股收益无差别点法作出最优筹资方案决策，并说明理由。
2.某企业拟进行一项固定资产投资，分别有甲、乙二个方案可供选择，折现率为10％。
（1）甲方案的现金流量表（部分）如下：
现金流量表（部分） 价值单位：万元
0
1
2
3
4
5
6
净现金流量
累计净现金流量
-1000
-2000
-1900
-900
900
1900
2900
（2）乙方案的项目计算期为10年，建设期为2年，不包括建设期的静态投资回收期为4.5年，原始投资现值合计为3000万元，获利指数为1.4。
要求：
（1）填写下表：
现金流量表（部分） 价值单位：万元
0
1
2
3
4
5
6
净现金流量
净现金流量现值
（2）计算甲方案下列指标：
①静态投资回收期；②净现值；③原始投资现值；④净现值率；⑤获利指数。
（3）评价甲方案的财务可行性。
（4）按年等额净回收额法选出最优方案。
已知：（p/a，10％，10）＝6.1446，（p/a，10％，6）＝4.3553，（p/f，10％，1）＝0.9091
（p/f，10％，4）＝0.6830，（p/f，10％，2）＝0.8264，（p/f，10％，3）＝0.7513
（p/f，10％，5）＝0.6209，（p/f，10％，6）＝0.5645
答案部分
一、单项选择题
1.【正确答案】 c
【答案解析】 参见教材269页。
【答疑编号29936】
【该题针对“增量预算与零基预算”知识点进行考核】
2.【正确答案】 a
【答案解析】 现代企业在建立和设计内部控制框架时必须遵循和依据的客观规律和基本法则，称为内部控制的基本原则。具体包括：（1）合法性原则；（2）全面性原则；（3）重要性原则；（4）有效性原则；（5）制衡性原则；（6）合理性原则；（7）适应性原则；（8）成本效益原则。参见教材303页。
【答疑编号29939】
【该题针对“内部控制制度设计的原则”知识点进行考核】
3.【正确答案】 a
【答案解析】 制定内部转移价格时，必须考虑全局性原则、公平性原则、自主性原则和重要性原则。参见教材319页。
【答疑编号29941】
【该题针对“内部转移价格”知识点进行考核】
4.【正确答案】 c
【答案解析】 正常标准成本，是指在正常情况下企业经过努力可以达到的成本标准，这一标准考虑生产过程中不可避免的损失、故障和偏差。正常标准成本具有客观性、现实性、激励性和稳定性等特点。参见教材323页。
【答疑编号29943】
【该题针对“标准成本的含义与制定”知识点进行考核】
5.【正确答案】 d
【答案解析】 原始成本是指设计成本、开发成本和生产成本；维修成本属于运行维护成本。参见教材336页。【答疑编号29945】
【该题针对“成本控制的其他方法”知识点进行考核】
6.【正确答案】 a
【答案解析】 广义的投资包括对外投资（如投资购买其他公司股票、债券，或与其他企业联营，或投资于外部项目）和内部使用资金（如购置固定资产、无形资产、流动资产等），狭义的投资仅指对外投资。参见教材第2页。【答疑编号29966】
【该题针对“*财务活动*”知识点进行考核】
7.【正确答案】 d
【答案解析】 协调所有者与经营者矛盾的方法：（1）解聘；（2）接收；（3）激励。通常采用“股票期权”方式和“绩效股”形式。选项d限制性借债属于协调所有者与债权人矛盾的措施。参见教材第9－10页。
【答疑编号29968】
【该题针对“利益冲突与协调”知识点进行考核】
8.【正确答案】 b
【答案解析】 无风险收益率也称无风险利率，它是指可以确定可知的无风险资产的收益率，它的大小由纯粹利率和通货膨胀补贴两部分组成。所以无风险收益率和通货膨胀是有关的，b的说法不正确。参见教材23页。【答疑编号29970】
【该题针对“资产的收益与收益率”知识点进行考核】
9.【正确答案】 c
【答案解析】 当相关系数ρ1，2＝1时，组合的标准差σp＝w1σ1＋w2σ2＝单项资产标准差的加权平均值，由此表明组合的风险等于组合中各项资产风险的加权平均值，换句话说，当相关系数ρ1，2＝1时，这样的组合不能降低任何风险。由此可知，选项a和选项d的说法正确；当相关系数ρ1，2＝－1时，组合的标准差σp＝|w1σ1－w2σ2|，此时组合的标准差σp达到最小，有时可能是零。因此，由这样的两项资产组成的组合可以最大程度地抵消风险，即选项b的说法正确；只要资产组合的标准差小于单项资产标准差的加权平均值，就意味着资产组合可以分散风险，也就是说，只有当相关系数＝1时，资产组合才不能降低任何风险，由此可知，当相关系数＝0时，资产组合也能抵消风险。所以，选项c的说法不正确。
【答疑编号29974】
【该题针对“资产组合的风险与收益”知识点进行考核】
10.【正确答案】 c
【答案解析】 套利定价理论简称apt，也是讨论资产的收益率如何受风险因素影响的理论。所不同的是，apt认为资产的预期收益率并不是只受单一风险的影响，而是受若干个相互独立的风险因素如通货膨胀率、利率、石油价格、国民经济的增长指标等的影响，是一个多因素的模型。所以，选项a正确；套利定价理论认为，同一个风险因素所要求的风险收益率对于不同的资产来说是相同的（由此可知，选项c不正确），否则，投资者可以通过套利活动，在不增加风险的情况下获得额外收益，而这种套利活动的结果，会使得额外的收益逐渐变小，以致最后消除，达到市场均衡。所以，选项b正确；套利定价理论认为，不同资产之所以有不同的预期收益，只是因为不同资产对同一风险因素的响应程度不同。所以，选项d正确。
【答疑编号29975】
【该题针对“套利定价理论”知识点进行考核】_ 9 4([2'I~b(本 文来 源于 3COME考试频道财会考试会计职称考试 htTP://WWw.reader8.net/exam/]_ 9 4([2'I~b
11.【正确答案】 b
【答案解析】 技术分析法是从市场行为本身出发，运用数理统计和心理学等理论及方法，根据证券市场已有的价格、成交量等历史资料来分析价格变动趋势的方法。其主要方法有指标法、k线法、形态法、波浪法等。【答疑编号29980】
【该题针对“股票投资的技术分析法和基本分析法”知识点进行考核】
12.【正确答案】 b
【答案解析】 商品期货投资的特点：
（1）以小博大。投资商品期货只需要交纳5％～20％的履约保证金，就可控制100％的虚拟资金。
（2）交易便利。由于期货合约中主要因素如商品质量、交货地点等都已标准化，因此，合约的互换性和流通性较高。（所以选项b的说法不正确）
（3）信息公开，交易效率高。期货交易通过公开竞价的方式使交易者在平等的条件下公平竞争。同时，期货交易有固定的场所、程序和规则，运作高效。
（4）期货交易可以双向操作，简便、灵活。交纳保证金后即可买进或卖出期货合约，且只需用少数几个指令在数秒或数分钟内即可达成交易。
（5）合约的履约有保证。期货交易达成后，须通过结算部门结算、确认，无须担心交易的履约问题。参见教材125页。
【答疑编号29981】
【该题针对“商品期货”知识点进行考核】
13.【正确答案】 b
【答案解析】 在普通股市价低于认购价格的前提下，认股权证的理论价值等于0，提高普通股市价不会提高认股权证理论价值。
【答疑编号29982】
【该题针对“认股权证”知识点进行考核】
14.【正确答案】 d
【答案解析】 机会成本＝平均现金持有量×有价证券利率（或报酬率）。参见教材137页。
【答疑编号29983】
【该题针对“*最佳现金持有量的确定*”知识点进行考核】
15.【正确答案】 b
【答案解析】 应收账款收现保证率＝（当期必要现金支出总额－当期其他稳定可靠的现金流入总额）/当期应收账款总计金额＝（800－600）/1000＝20％。参见教材150页。
【答疑编号29984】
【该题针对“应收账款日常管理”知识点进行考核】
16.【正确答案】 b
【答案解析】 【答疑编号29985】
【该题针对“经济进货批量”知识点进行考核】
17.【正确答案】 a
【答案解析】 长期借款筹资的优点主要有：（1）筹资速度快；（2）借款弹性较大；（3）借款成本较低；（4）可以发挥财务杠杆的作用。
长期借款筹资的缺点主要有：（1）筹资风险较高；（2）限制性条款比较多；（3）筹资数量有限。参见教材181页。
【答疑编号29986】
【该题针对“长期借款筹资”知识点进行考核】
18.【正确答案】 b
【答案解析】 杠杆租赁涉及承租人、出租人和资金出借者三方当事人。从承租人角度看，这种租赁与其他租赁形式并无区别；但是对出租人却不同，它既是出租人又是贷款人，同时拥有对资产的所有权，既收取租金又要偿付债务。所以选项b说法不正确。参见教材184－185页。
【答疑编号29987】
【该题针对“*融资租赁筹资*”知识点进行考核】
19.【正确答案】 c
【答案解析】 借款企业向银行支付的承诺费＝（200-150）×0.5％×8/12＋200×0.5％×4/12＝0.5（万元）＝5000（元）或＝150×0.5％×4/12＋50×0.5％×12/12＝0.5（万元）＝5000（元）。注意：本题的承诺费由两部分组成，一是全年未使用的（200-150）＝50（万元），按照12个月计算承诺费；另外，150万元借款（只使用了8个月）未使用的4个月也应该（按照4个月计算）支付承诺费。
【答疑编号29988】
【该题针对“*短期借款*”知识点进行考核】
20.【正确答案】 d
【答案解析】 酌量性固定成本属于企业“经营方针”成本，是企业根据经营方针确定的一定时期的成本，如广告费、职工培训费、技术与开发费等；折旧费和长期租赁费属于约束性固定成本；直接材料费属于变动成本。参见教材205页。
【答疑编号29989】
【该题针对“成本习性、边际贡献与息税前利润”知识点进行考核】
21.【正确答案】 b
【答案解析】 增量调整是通过追加筹资量，以增加总资产的方式来调整资本结构。主要途径是从外部取得增量资本，如发行新债、举借新贷款、进行融资租赁、发行新股票等；提前收回债券属于减量调整；债转股和增发新股偿还债务属于存量调整。参见教材237页。
【答疑编号29990】
【该题针对“资本结构的调整”知识点进行考核】
22.【正确答案】 b
【答案解析】 信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价。参见教材244页。
【答疑编号29991】
【该题针对“股利理论”知识点进行考核】
23.【正确答案】 b
【答案解析】 在剩余股利政策下，尽可能用留存收益来满足资金需求中所需增加的股东权益数额。参见教材245－247页。
【答疑编号29992】
【该题针对“股利政策”知识点进行考核】
24.【正确答案】 b
【答案解析】 发放股票股利的股数＝2000/2×30％＝300（万股）；股本增加额＝300×2＝600（万元），所以增加后的股本2000＋600＝2600（万元）；发放股票股利后的未分配利润＝3000-600＝2400（万元），资本公积和盈余公积不发生变化，还是4000万元和2000万元，所以选项b不正确。参见教材251页。
【答疑编号29993】
【该题针对“股票股利”知识点进行考核】
25.【正确答案】 a
【答案解析】 经营决策预算属于特种决策预算。日常业务预算，是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算。主要包括：（1）销售预算；（2）生产预算；（3）直接材料耗用量及采购预算；（4）应交增值税、销售税金及附加预算；（5）直接人工预算；（6）制造费用预算；（7）产品成本预算；（8）期末存货预算；（9）销售费用预算；（10）管理费用预算等内容。
【答疑编号29994】
【该题针对“日常业务预算”知识点进行考核】
二、多项选择题
1.【正确答案】 acd
【答案解析】 企业进行证券投资的目的主要有以下几个方面：（1）暂时存放闲置资金；（2）与筹集长期资金相配合；（3）满足未来的财务需求；（4）满足季节性经营对现金的需求；（5）获得对相关企业的控制权。参见教材110页。
【答疑编号29995】
【该题针对“证券投资的目的与特征”知识点进行考核】
2.【正确答案】 abcd
【答案解析】 信用期限是指企业允许客户从购货到支付货款的时间间隔，企业产品销售量与信用期限之间存在着一定的依存关系；通常，延长信用期限可以在一定程度上扩大销售量，从而增加毛利。但不适当地延长信用期限，会给企业带来不良后果：一是使平均收账期延长，占用在应收账款上的资金相应增加，引起机会成本增加；二是引起坏账损失和收账费用的增加。因此企业是否给客户延长信用期限，应视延长信用期限增加的边际收入是否大于增加的边际成本而定。参见教材144页。
【答疑编号29996】
【该题针对“*信用条件决策*”知识点进行考核】
3.【正确答案】 abcd
【答案解析】 资本结构问题总的来说是负债资本的比例问题，即负债在企业全部资本中所占的比重，所以选项b正确；如果财务财务管理人员认为利息率暂时较低，但不久的将来有可能上升，企业应大量发行长期债券，从而在若干年内把利率固定在较低的水平上。所以选项a正确；拥有大量固定资产的企业，主要通过长期负债和发行股票筹集资金，选项c正确；如果企业的销售比较稳定，其获利能力也相对稳定，则企业负担固定财务费用的能力相对较强；如果销售具有较强的周期性，则企业将冒较大的财务风险，所以选项d正确。参见教材226－227页。
【答疑编号29997】
【该题针对“资本结构的含义”知识点进行考核】
4.【正确答案】 ad
【答案解析】 选项b适用低正常加额外股利政策，选项c适用固定股利支付利率政策。参见教材250页。
【答疑编号29998】
【该题针对“股利政策”知识点进行考核】
5.【正确答案】 bcd
【答案解析】 财务控制的基本原则包括：（1）目的性原则；（2）充分性原则；（3）及时性原则；（4）认同性原则；（5）经济性原则；（6）客观性原则；（7）灵活性原则；（8）适应性原则；（9）协调性原则；（10）简明性原则。参见教材305页。
【答疑编号29999】
【该题针对“财务控制的基本原则”知识点进行考核】
6.【正确答案】 ab
【答案解析】 为满足企业日常营业活动的需要而垫支的资金，称为营运资金。因企业日常经营而引起的财务活动，称为资金营运活动。购买国库券属于投资活动；发行债券属于筹资活动。参见教材第2－3页。
【答疑编号30000】
【该题针对“*财务活动*”知识点进行考核】
7.【正确答案】 bcd
【答案解析】 对于特定企业而言，企业特有风险可进一步分为经营风险和财务风险。参见教材30页。
【答疑编号30001】
【该题针对“资产的风险”知识点进行考核】
8.【正确答案】 abc
【答案解析】 根据资本资产定价模型：r＝rf＋β×（rm－rf）可知，影响特定资产必要收益率的因素有无风险收益率rf、特定股票的β系数、平均风险股票的必要收益率rm。财务杠杆系数衡量的是财务风险，财务风险属于非系统风险，对特定股票的必要收益率没有影响。
【答疑编号30002】
【该题针对“资本资产定价模型”知识点进行考核】
9.【正确答案】 bcd
【答案解析】 股票的价值形式有票面价值、账面价值、清算价值和市场价值。参见教材56－57页。
【答疑编号30003】
【该题针对“股票与股票收益率”知识点进行考核】
10.【正确答案】 ab
【答案解析】 单纯固定资产投资项目中不包括维持运营投资和流动资金投资。
【答疑编号30004】
【该题针对“现金流量的内容”知识点进行考核】
三、判断题4 [*'d #pnh@_!3O ( 3COME考试频道 财会考试会计职称考试 )4 [*'d #pnh@_!3OhTTp://wWw.reader8.net/exam/
1.【正确答案】 对
【答案解析】 财务业绩定量评价指标由反映企业获利能力状况，资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等四方面的基本指标和修正指标构成，用于综合评价企业财务空间报表所反映的经营绩效状况。参见教材375页。
【答疑编号30005】
【该题针对“业绩评价”知识点进行考核】
2.【正确答案】 错
【答案解析】 本题借款是现在的金额，所以是已知现值求年金的计算，则每年应付的金额为100/（p/a，6％，10）。
【答疑编号30006】
【该题针对“资本回收额”知识点进行考核】
3.【正确答案】 错
【答案解析】 第一年的流动资金需用额为1000－400＝600（万元），由于某年流动资金投资额＝本年流动资金需用额－上年的流动资金需用额，所以，第二年的流动资金投资额＝900－600＝300（万元）。参见教材74页。
【答疑编号30007】
【该题针对“流动资金投资”知识点进行考核】
4.【正确答案】 对
【答案解析】 最明显的区别是“借款本金偿还”和“借款利息支付”均不计入全部投资的现金流量表，但是计入项目资本金现金流量表。参见教材79页。
【答疑编号30008】
【该题针对“现金流量表”知识点进行考核】
5.【正确答案】 错
【答案解析】 在附加追索权的应收账款转让中，应收账款的坏账损失由企业承担；在不附加追索权的应收账款转让中，应收账款的坏账损失由银行承担。参见教材194页。
【答疑编号30009】
【该题针对“应收账款日常管理”知识点进行考核】
6.【正确答案】 错
【答案解析】 某种产品的预计生产量＝预计销售量＋预计期末存货量-预计期初存货量；所以下月的预计生产量＝1000＋300－200＝1100（件）。参见教材274页。
【答疑编号30010】
【该题针对“生产预算、直接材料预算”知识点进行考核】
7.【正确答案】 错
【答案解析】 某期预计发生的营业税金及附加＝该期预计应交营业税＋该期预计应交消费税＋该期预计应交资源税＋该期预计应交城市维护建设税＋该期预计应交教育费附加。参见教材280页。
【答疑编号30011】
【该题针对“销售预算”知识点进行考核】
8.【正确答案】 错
【答案解析】 应该先编制预计利润表，然后编制预计资产负债表。
【答疑编号30012】
【该题针对“现金预算与预计财务报表”知识点进行考核】
9.【正确答案】 错
【答案解析】 固定制造费用产量差异＝（预算产量下的标准工时－实际产量下的实际工时）×标准分配率，参见教材331页。
【答疑编号30013】
【该题针对“成本差异的计算和分析”知识点进行考核】
10.【正确答案】 错
【答案解析】 预防和检验成本属于不可避免成本，随着产品质量的不断提高，预防和检验成本将会不断增大；损失成本属于可避免成本，随着产品质量的不断提高，损失成本将逐渐降低。
【答疑编号30014】
【该题针对“质量成本”知识点进行考核】
四、计算题
1.
【正确答案】 （1）
甲项目的预期收益率＝20％×0.3＋16％×0.4＋12％×0.3＝16％
乙项目的预期收益率＝30％×0.3＋10％×0.4－10％×0.3＝10％
甲项目的标准差
＝3.10％
乙项目的标准差
＝15.49％
甲项目的标准离差率＝3.10％/16％＝0.19
乙项目的标准离差率＝15.49％/10％＝1.55
（2）由于甲项目的预期收益率高于乙项目，所以，该公司会选择甲项目。
（3）因为市场是均衡的，所以，必要收益率＝预期收益率＝16％
由于必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率＝无风险收益率＋风险价值系数（b）×标准离差率
而无风险收益率＝政府短期债券的收益率＝4％
所以，16％＝4％＋b×0.19
解得：b＝0.63
（4）市场风险溢酬＝证券市场平均收益率－无风险收益率＝9％－4％＝5％
因为资本资产定价模型成立，所以，预期收益率＝必要收益率＝无风险收益率＋贝他系数×市场风险溢酬
即：10％＝4％＋乙项目的贝他系数×5％
解得：乙项目的贝他系数＝1.2
根据贝他系数的计算公式可知：
乙项目的贝他系数＝乙项目的收益率与市场组合收益率的相关系数×乙项目的标准差/市场组合的标准差
即：1.2＝乙项目的收益率与市场组合收益率的相关系数×15.49％/8％
解得：乙项目的收益率与市场组合收益率的相关系数＝0.62
【答疑编号30015】
【该题针对“风险衡量”知识点进行考核】
2.
【正确答案】 （1）每元销售收入占用的变动资金＝（980－810）/（7500－5800）＝0.1（元）
销售收入占用不变资金总额＝980－7500×0.1＝230（万元）
（2）y＝（3200＋230－200）＋（0.1＋0.8－0.2）x＝3230＋0.7x
（3）资金需要量＝3230＋0.7×8000＝8830（万元）
需要增加的资金量＝0.7×（8000－7500）＝350（万元）
【答疑编号30016】
【该题针对“资金习性预测法”知识点进行考核】
3.
【正确答案】 （1）债券的价值＝1000×10％×（p/a，6％，2）＋1000×（p/f，6％，2）＝1073.34（元）
由于目前的债券价格为1080元大于债券价值1073.34元，所以投资者不应购买该债券。
（2）假设持有期年均收益率为i，则
1050＝1000×10％×（p/a，i，2）＋1000×（p/f，i，2）
当i＝6％时，1000×10％×（p/a，6％，2）＋1000×（p/f，6％，2）＝1073.34（元）
当i＝8％时，1000×10％×（p/a，8％，2）＋1000×（p/f，8％，2）＝1035.63（元）
根据内插法可知：（1035.63－1050）/（1035.63－1073.34）＝（8％－i）/（8％－6％）
解得：i＝7.24％
（3）债券的价值＝1000×（1＋5×10％）×（p/f，6％，2）＝1335（元）
由于目前的债券价格1280元小于债券价值1335元，所以投资者应该购买该债券。
（4）持有期年均收益率
（5）持有期收益率＝（1350－1280）/1280×100％＝5.47％
持有期年均收益率＝5.47％/0.5＝10.94％
【答疑编号30017】
【该题针对“债券的估价模型”,“*债券收益率的计算*”知识点进行考核】
4.
【正确答案】 （1）附权优先认股权的价值
＝（附权股票的市价－新股票的认购价）/（1＋购买1股股票所需的认股权数）
根据“新发行股票与原有股票的比例为1：3”可知：
购买1股股票所需的认股权数为3
因此，附权优先认股权的价值＝（30－20）/（1＋3）＝2.5（元）
无优先认股权的股票价格为30－2.5＝27.5（元）
（2）除权优先认股权价值＝（除权之后每股市价－新股票每股认购价格）/购买1股股票所需的认股权数
即：1＝（除权之后每股市价－20）/3
解得：除权之后每股市价＝23（元）
因此，除权之后每股市价下降幅度＝（25－23）/25×100％＝8％
（3）（普通股市价－每股认购价格）×每一认股权可以认购的普通股股数
＝（30－28）×3＝6（元）
由于大于0，因此，认股权证的理论价值为6元。
（4）认股权证的实际价值＝认股权证的理论价值＋超理论价值的溢价＝6＋2＝8（元）
（5）认股权证是由股份公司发行的，能够按特定价格，在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择权凭证。由此可知，a投资者可以使用认股权证购买股票。而优先认股股权是公司原有的普通股股东的一种特权，因此，a投资者不能通过行使优先认股权获得新股。
【答疑编号30018】
【该题针对“优先认股权”,“认股权证”知识点进行考核】
五、综合题
1.
【正确答案】 （1）①2007年销售收入＝10000×100＝1000000（万元）
边际贡献＝1000000－10000×40＝600000（万元）
②2007年的息税前利润＝600000－100000＝500000（万元）
③2007年的净利润＝（500000－50000）×（1－40％）＝270000（万元）
销售净利率＝（270000/1000000）×100％＝27％
④2007年的留存收益率＝（162000/270000）×100％＝60％
股利支付率＝1－60％＝40％
⑤2007年股数＝200000/10＝20000（万股）
发放的股利＝270000×40％＝108000（万元）
每股股利＝108000/20000＝5.4（元）
⑥2008年经营杠杆系数＝2007年边际贡献/2007年息税前利润＝600000/500000＝1.2
（2）①产销量增长率＝[（12000－10000）/10000] ×100％＝20％
息税前利润增长率＝20％×1.2＝24％
②增加的流动资产＝（230000＋300000＋400000）×20％＝186000（万元）
增加的流动负债＝（30000＋100000）×20％＝26000（万元）
需要筹集的外部资金＝186000－26000－12000×100×27％×60％＋154400
＝120000（万元）
（3）①增发的普通股股数＝120000/20＝6000（万股）
②令每股收益无差别点的息税前利润为ebit
方案1的普通股数＝20000＋6000＝26000（万股），利息为50000万元
方案2的普通股数为20000万股，利息费用为50000＋120000×12％＝64400（万元）
（ebit－50000） ×（1－40％）/26000＝（ebit－64400） ×（1－40％）/20000
算出ebit＝112400（万元）
③2008年的息税前利润＝500000×（1＋24％）＝620000（万元）
由于实际的息税前利润620000万元大于每股收益无差别点112400万元，所以应该采取发行债券的方法，即采取方案2。
【答疑编号30019】
【该题针对“复合杠杆与复合风险”知识点进行考核】
2.
【正确答案】 （1）现金流量表（部分） 价值单位：万元
0
1
2
3
4
5
6
净现金流量
－1000
－1000
100
1000
1800
1000
1000
净现金流量现值
－1000
－909.1
82.64
751.3
1229.4
620.9
564.5
（2）① 静态投资回收期：
包括建设期的投资回收期＝3＋|-900|/1800＝3.5（年）
不包括建设期的投资回收期＝3.5-1＝2.5（年）
② 净现值＝－1000－909.1 82.64＋751.3＋1229.4＋620.9＋564.5＝1339.64（万元）
③ 原始投资现值＝1000＋909.1＝1909.1（万元）
④ 净现值率＝1339.64/1909.1×100％＝70.17％
⑤ 获利指数＝1＋70.17％＝1.70
（3）∵该项目的净现值1339.64万元大于0
包括建设期的投资回收期3.5年>项目计算期的一半（6/2年）
∴该项目基本具备财务可行性。
（4）甲方案的年等额净回收额＝1339.64/4.3553＝307.59（万元）
乙方案的净现值＝3000×（1.4－1）＝1200（万元）
乙方案的年等额净回收额＝1200/6.1446＝195.29（元）
由此可知，甲方案最优。
【答疑编号30020】
【该题针对“净现值”,“静态评价指标”知识点进行考核】
