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经济运行的逻辑（中国金融四十人论坛书系）（安信证券首席经济学家高善文经典力作） |  |
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经济运行的逻辑（中国金融四十人论坛书系）（安信证券首席经济学家高善文经典力作） | |
网友对经济运行的逻辑（中国金融四十人论坛书系）（安信证券首席经济学家高善文经典力作）的评论
Kindle 版缺少图表希望能够及时更新。
感觉作者试图证伪“通货膨胀是一种货币现象”，但使用的中国数据中是货币增加量和CPI的联系作为论据。个人认为是不充分的，货币超发需要一个或很多宣泄口，这些口子未必都包涵在CPI统计口径内。特别是中国的通货膨胀如果不考察房地产、艺术品、贵金属投资、金融市场的非理性上涨等至少是不完整的。因此，超发货币和PPI的关系可能会比较有代表性，但都有可能不充分，更不用讲CPI.
但是提供了其他的解释可能，都很难得。岐多为贵不求苟同！
《经济运行的逻辑》是安信证券经济学家高善文的新作，高博士名声远扬不用介绍。本书内容虽以解释经济运行为线索组织，但是各篇文章却是高博士于平时工作时所写的研究报告及演讲稿改写而来。了解投行经济学家工作的读者们都知道，他们的工作其实是推测中期经济波动，并且由此推测各大类金融资产的配置方向。所以，若是读者以后者为主要线索阅读本书就能领会高博士那个简单又精妙的逻辑：
Y(i)-C(i)-dPC(i)+dDC(i)=dM0(i)+dD(i)+dB(i)+dL(i)+dNFA(i)（公式5-1）
Y产出。产能瓶颈时有效供应决定Y，需求不足时需求决定Y。在高博士的框架内，短期内供应/产能是不变的，长期视角看产能受人口及其质量的影响大，中期来看产能受人均资本存量、固定资本形成周期的影响。
C消费。包括了政府的消费——行政费、军费、公共服务开支、官员奢侈性消费、不合理的公务员福利支出等等，也包括民间消费。边际消费率是个重要的判断因素，税制变动则是判断的指引。
dPC(i)本期固定资产、存货投资。包括基建、制造业产能形成、住宅及商业用房建设。
dDC(i)本期社会融资总额之增幅。货币当局的货币政策影响金融资产价格的路径。美国货币政策规则是设定利率目标，数量灵活，市场与货币当局沟通顺利，对各金融资"rest":"产的冲击自发进行，价格波动较平稳；中国货币政策规则是设立数量目标，价格浮动，货币当局与市场的沟通不畅，对各金融资产的冲击只能由价格来吸收，所以波动异常剧烈。治大国如烹小鲜，小川不懂！更妙的是间接融资占主导地位的体制下，银行系统的经营存在着明显的季节性，上半年季节性宽松，下半年季节性紧缺。所以，上述周期一旦叠加，波动异常痛苦。<br /><br />dNFA(i) Net Foreign Assets。非经常项下的国外总资产-国外总负债。高博士通过数据证明此项的波动主要源于中国内部的因素影响。<br /><br />dM0(i)流通中现金的变化。强烈的受通胀预期，景气预期的影响。<br /><br />dD(i)居民存款、理财。<br /><br />dB(i)债券、股票等金融资产的变化。<br /><br />dL(i)另类投资，如房地产、土地、古董、大宗商品、各种邮币卡，字画等艺术品。<br /><br />公式左边的涵义。<br /><br />Y-C-dPC，就是经济体的效率，相当于公司报表上的营业利润。<br /><br />本书内容实际都围绕这个逻辑的前后而展开，从逻辑公式的数学推演到事实验证，再到公式左右各种影响因素。附加内容有趣的杂议。逻辑人人会编，关键还在验证，高博士写了第一章阐述这个观点。本书通过各种数据的精巧对比，证明了上述逻辑的解释力，于过去20年中国市场的有效性。<br /><br />书中的逻辑链条。P19页“宏观经济分析的三个主要问题：（1）经济走向；（2）政策立场；（3）资金松紧，本书内容聚焦于此。总金融资本的形成来自产业资本的剩余，所以金融资产的价格与产能周期相关。货币供应受制于CPI,但没有绝对的关系。CPI的影响因素有PPI（全球及国内工业需求.vs.产能）、食品价格（通胀预期，来自农业生产生活投入品的价格变动；农业劳动力机会成本，来自普通建筑业和低端服务业的用工需求；个人觉得还有农业资本投入）、人力资源价格。其中，中期来说前两项是重要的；长期来说，后一项是重要的。普通建筑业的投入品非熟练工和螺纹钢、水泥也是农业生产生活投入品，所以，固定资产投资的效率对cpi的影响也是很大的。投资效率高，Y-dPC剩余就多，而且CPI也可控制，dDC就不必过于紧缩，通胀预期不高，dMO就低，金融资本获得的剩余就高，反之则反。从另一个角度谈通胀是投资的大敌。<br /><br />由于亚马逊的审查，删除了我个人用上述逻辑延伸近期实际的验证。想看请搜索”《经济运行的逻辑》的延伸“"
许小年说，中国的经济学家缺的不是数学知识，而是逻辑。而高善文正是中国证券界少见的有逻辑的宏观经济学者。
书中部分图片无法显示，
看了几章，写的不错，但是网上都公开的文章，他的博客每周有文章，没必要买书
介绍了对经济分析的思路,推荐
在我读的书里感觉可以分为两类，一类是读起来醍醐灌顶，但读过就读过了，很难推广到生活思考中；还有一类就像这本，告诉你是怎么思考的，有些浅显的方法论，对观察中国宏观经济的价格机制有独到的见解和分析方法。
这次买，是在这本书刚刚出版没多久就想买了
虽然淘宝上有，但是价格较高。
亚马逊和当当相比，已经是快了一筹了。
如题。前几章理论性的东西是干货，质量比较高。至于后面的报告，可以学习啦，但毕竟是时代性的。平时也看高博的文章，买一本算是交学费啦。
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