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利率曲线及其构造 |
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利率曲线及其构造 |
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基本信息·出版社：复旦大学出版社
·页码：154 页
·出版日期：2009年09月
·ISBN：7309065034/9787309065039
·条形码：9787309065039
·版本：第1版
·装帧：平装
·开本：16
·正文语种：中文
内容简介 《利率曲线及其构造》专注于利率曲线及其构造的介绍，尽管书中大量运用了现代数学的描述手段，但研究的是金融问题而不是数学问题，内容展开的重点是对金融概念的理解与把握。由于利率曲线的构造有很强的实践性，书中还专门讲解了相关的软件编程知识。利率曲线的构造，是定量金融学中的一项极为重要的内容之一。对于金融业的从业人员来说，利率曲线构造的水准直接影响金融产品交易员的业绩，也考量了投资银行风险管理的能力。
《利率曲线及其构造》是国内较为少见的专述利率曲线的著作，加之作者有在华尔街从业的宝贵经历和实践经验，使《利率曲线及其构造》既能作为高校金融类专业师生的教学读物，也能为金融从业人员提供相应的理论知识和工作借鉴。
编辑推荐 《利率曲线及其构造》由复旦大学出版社出版。
目录 序言
1 利率及贴现率
1.1 利息与利率
1.2 利息的计算
1.3 零利率、现期利率和远期利率
1.4 即时利率（Instaneous Interest Rate）
1.5 现值和贴现率
1.6 现金流及其现值
2 利率金融产品
2.1 利率曲线和利率金融产品
2.2 定期存款及欧洲美元期货（Euro Dollar Future）
2.3 远期利率协议（Forward Rate Agreement FRA）
2.4 债券（Bond）
2.5 利率掉期（Interest Rate Swap）
2.6 小结
3 日期序列
3.1 到期日、付款日及日记数基准
3.2 结算日（Spot Day）
3.3 起息日、止息日和指标利率起、止日
3.4 指标利率确定日（Reset Day）和利率截止日 （Rate Cut—off Day）
3.5 利率掉期日期序列的生成
4 利率曲线及其构造
4.1 利率曲线
4.2 利率曲线的判断标准
4.3 利率曲线的形状
4.4 利率曲线函数
4.5 一个简单的利率曲线求解的例子
4.6 同一个例子的另解（Bootstrapping）
4.7 利率的补偿和调整
4.8 利率曲线间的关系
4.9 一个相对完整的例子
4.10 小结
4.11 利率曲线构造的最新探索
5 一些细节和实际问题
5.1 计算非标准期限的远期利率
5.2 日期序列的数据结构
5.3 利用利率掉期构造利率曲线的进一步讨论
5.4 掉期利率和掉期利差的计算
5.5 双重用途利率曲线的利率补偿和调整
5.6 对指标利率曲线和贴现率曲线之间关系的再思考
5.7 数据的缓冲
5.8 多线程环境下的利率曲线构造
6 数值计算
6.1 数值计算
6.2 内插值（Intrapolation）和外插值（Extrapolation）
6.3 向量和矩阵
6.4 非线性方程的求根
6.5 多变量的优化和求最小值
7 基于利率曲线的风险预估
7.1 市场价格对利率曲线的影响
7.2 利率曲线对投资组合的影响
7.3 动态利率曲线和利率模型
7.4 蒙特卡罗方法和随机数
8 一个典型的利率曲线程序库的组成
8.1 利率金融产品类库
8.2 插值函数集合
8.3 通用数学子程序
8.4 利率曲线类库
附录
1 月份代码
2 常见的日期调整规则（Date Shift Convention）
3 麦氏久期的直观解释
……
序言 首先，这是一本金融书，而不是一本数学书。尽管现代金融学，特别是定量金融学（Quantitative Finance），离不开数学，但是这门学科的目的是研究和解决金融问题而不是研究数学问题。更准确地讲，这门学科是用现代数学手段描述、分析和解决相关的金融课题。现在有许多讲述定量金融学书都过分强调数学意义上的严谨性，有的甚至花三分之一或者更多的篇幅讲述以概率论和随机变量积分（Stochastic Calculus）为代表的纯数学知识，剩下的篇幅则是用数学公式来推导定量金融学的结论。这样的写法当然有一定的道理和必要（毕竟定量金融学需要定量，定量就需要数学），但是对许多初学者和只是想了解一些定量金融学基本概念和方法的金融工作者来说，那样的书实在有些读不下去的感觉。本书希望从非常容易理解的概念和常识起笔，强调对金融概念的理解和把握，逐步展开，并适当地引入相关的数学公式，但始终围绕着构造利率曲线这个主题。作者的宗旨是写一本非数学专业的本科生能读懂的书，一本抛砖引玉的书。当读完这本书后，如果读者希望作进一步研究的话，可以参阅相关的其他书籍。
其次，这是一本专注于利率曲线及其构造的书。定量金融学涉及的内容博大精深，有关的书籍也为数众多，但是专注于利率曲线及其构造的书籍却是凤毛麟角。利率曲线是定量金融学，特别是利率金融学中最重要、最基本的内容之一，在实践中几乎天天都会用到。尽管绝大多数相关的书籍都会提到利率曲线及其构造，但是这个内容往往是被短短几页纸一笔带过。偶尔，也会有一些专门介绍利率曲线及其构造的论文，但是这些至多一二十页的论文通常只是提出一种新的利率曲线拟合的数学方法，并在理论上加以阐述而已。
文摘 插图：
1 利率及贴现率
1.1 利息与利率
利息对大家来说并不会陌生。如果你向银行借按揭贷款，你就要付给银行利息。反之，如果你把钱存在银行里，相当于你把钱借给银行，通常银行就会付给你利息。因此无论哪种情况，如果站在借钱方的角度来看，利息可以看作是占用别人资金所必须支付的租金，具体多少则决定于利率和贷款期的长短。这就好像你租房需要付房租一样：利率就相当于月租金，贷款期就相当于租期。
我们通常把租房费当作生活费用的一部分。同样，贷款利息也可以被看作是投资的成本。把利息看作是投资成本这点很重要，这和我们以后要介绍的贴现率的概念密切相关。
借房月租有高低，借贷利率也有高低。房租高低主要决定于房子的地段、装修等因素；利率的高低主要决定于贷款的风险。贷款风险主要涉及两个因素：借钱人本身的信用等级和贷款性质。贷款人信用等级越高，通常贷款风险就越低，所以利率相应的就越低。有抵押的贷款（例如按揭）的风险要比没有抵押的贷款（例如信用卡）低，所以相应的利率也低。既然利率的高低和贷款风险密切相关，我们就可以把实际贷款利率的一部分看作是对贷款风险的补偿。例如信用卡利率比按揭利率高出的这部分可以看作是银行对承担更高贷款风险所要求的补偿。
