流动性风险:企业资产管理和筹资风险

2010-04-12

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基本信息·出版社：经济管理出版社
·页码：191 页
·出版日期：2005年06月
·ISBN：7802072727
·条形码：9787802072725
·版本：第1版
·装帧：平装
·开本：16开 Pages Per Sheet
·丛书名：金融衍生工具与资本市场译库

内容简介 流动性风险是指由于缺乏获取现金及现金等价物而招致损失的风险，更明确地讲，是由于不能在经济上比较合理地进行筹资，或者不能以账面价格变卖或抵押资产，以便偿还意料之中或意料之外的债务，因此而招致损失的风险。从根本上讲，流动性风险是为了得到现金保障而可能带来经济损失的风险，而现金保障对于企业的持续经营则是生死攸关的。
本书着手分析流动性风险问题，将从许多理论的和实践的方面来探讨这一主题。
第1部分，讲座企业流动性各个方面，首先分析流动性氕才现代公司的财务运营，然后考察传统的资产和负债的来源，以及资产负债表外的流动性问题。
第2部分，分析流动性风险的性质，考察筹资流动性风险和资产流动性风险问题，探讨资产和筹资以及流动性风险。在理论上探讨流动性的性质，洲涡运动、亏损和破产。本部分还提供了讨论流动危机问题的许多“现实生活”中的案例资料。
第3部分，从流动性所引发的部下转而审视管理和控制的方式问题。关注在实践中测定流动性风险的方法，描述管理和监控流动性风险的方法，讨论流动性危机计划的特性和好处。最后对本收的思想做个总结，对应对未来的挑战提出一些指导意见。
作者简介 埃里克·班克斯在若干全球性的财务机构担任过风险管理的高级职位，包括百慕达再保险公司的大型衍生金融资本部门的合伙人和首席风险官（CRO），美林证券的企业风险管理常务董事，从事了13年的信贷风险、市场风险和风险分析和技术管理工作，管理过东京、香港、伦敦，而后是纽约的团队。在此之前，他在花旗银行、汉华实业银行得到了银行工作实际锻炼。迄今，埃里克·班克斯已经撰写了18部关于风险管理、新兴市场、衍生金融商品、风险转移、商业银行和电子财务方面的专著。
编辑推荐 本书着手分析流动性风险问题，分为三部分。第一部分讨论企业流动性各个方面，如性质和现代公司的财务运营等；第二部分分析流动性风险的性质，考察筹资流动性风险和资产流动性风险问题；第三部分从流动性所引发的问题转而审视管理和控制的方式问题。
目录
第一部分企业流动性的要素

第一章流动性风险的定义…………………………………………………(3)
◆流动性风险的定义………………………………………………………(3)
◆流动性、风险和企业……………………………………………………(7)
◆市场风险、信用风险和流动性风险……………………………………(10)
……
文摘书摘
流动性、风险和企业
公司为了获得经营的成功就需要有流动性。流动性可以视为一种基本的资源，在需要的时候，公司可以完全合理的价格来置换债务，满足约定的债务，进而取得发展。流动性资源可以支付计划之中的本金和利息，按时支付款项给供货商、客户或者支付租金，履行投资的承诺，分配股利，以及其他所需的现金。同样重要的是，流动性可以用合理的和经济的成本灵活应对那些事先未曾料到的债务。这一点十分重要，因为企业的现金流量出现意外的事情在业界是司空见惯：一家公司也许需要紧急支付供货商的货款；或者是产品出现了问题需要接受客户的退货；或者是出现机会时突然出现了竞争对手；或者是贷款方或者投资者提出偿还要求，要求马上偿还潜在的债务。所谓不能预料的债务本来就是无法预测的，因此，公司必须能够保持取得足够资源的渠道来满足大量存在的偶然事件。
无法及时支付预期的或者意外的债务可能引发严重的后果。具体而言，如果一家公司不能摆平自身的债务，也许会危害到从企业外部筹资的渠道，因而只能以不利的价格变卖资产；也许会破坏自己在市场上的信誉，引起投资者和债权人不安和管理机构的追究。所有这些事件都可能造成财务困境，严重的可能会导致破产。一家公司也许从资本结构的方面看相当完美(数量充足、结构合理)，但是如果缺乏足够的现金来应对债务，就有可能出现不得不违约的事实。通过对流动资源的积极管理来防止这类事件的发生，因而也就成为企业领导工作的重要出发点。
为了保证资产的增值，流动性也是非常必要的。尽管资本的投资、扩张和研究发展等基本性质是长期性的，但是仍然需要有其他的流动资源来进行初始的和以后阶段的支付，从而使计划能够付诸行动。由于公司需要通过发展来建立自己的企业价值，所以必须具备适当的财务扩张能力。
有许多原因可以导致出现内生流动性风险，我们还要在以后的章节里加以论述。一般来说，流动性风险常常是由其他原因造成的，譬如经营风险、信用风险和市场风险，还有管理和信誉的问题，法律法规和执行困难问题等。当若干上述原因同时出现时，就会招致极其严重的风险。经营风险，包括日常业务流程(譬如供货、收购、加工、运输等)的中断，可能会影响现金流量，造成流动性方面的损失。行事慎重的公司通常在事先采取一些预防措施——通过保险、潜在资本，或者其他降低风险形式——虽然这些措施并不一定及时，或者保险的范围也许并不合适。然而那些没
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