基本信息·出版社：中国人民大学出版社 ·页码：304 页 ·出版日期：2009年07月 ·ISBN：7300106153/9787300106151 ·条形码：9787300106151 ·版本：第1 ...
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市场的(错误)行为:风险、破产与收益的分形观点 |
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市场的(错误)行为:风险、破产与收益的分形观点 |
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基本信息·出版社：中国人民大学出版社
·页码：304 页
·出版日期：2009年07月
·ISBN：7300106153/9787300106151
·条形码：9787300106151
·版本：第1版
·装帧：平装
·开本：16
·正文语种：中文
·丛书名：新金融系列
内容简介 《市场的(错误)行为:风险、破产与收益的分形观点》是现代金融理论标准工具和模型的一次革命性的重估。曼德尔布罗特的新鲜见解突破了引发成千上万的投资者、交易商和管理者低估市场真实风险的错误假设。他的天赋使投资者确信，不能以同样的方式重复看待市场或者它们的组合。随着分形几何学的发现，数学超人贝努瓦·曼德尔布罗特永久地改变了我们理解自然奧秘的方式，影响了从混沌理论到计算机模拟的诸多现代领域。现在，他与科学新闻工作者、《华尔街日报》前主编理查德·L·赫德森一起，以分形的视角观察金融市场的行为，并且推翻了作为所有当代金融分析基础的“随机游走”理论。我们知道，市场远比我们想要相信的更具风险性。化繁为简的能力使得曼德尔布罗特成为20世纪最具影响力的数学家之一。通过他的分形模型，世界市场的（错误）行为——从IBM的股价和道琼斯指数的回转，到棉花交易，以及美元对欧元的汇率——可以被较之陈旧的理论更为精确的术语所诠释。
作者简介 贝努瓦·曼德尔布罗特，耶鲁大学数学科学领域的斯特林教授（Ster-lingProfessor）以及IBM托马斯·J·沃森实验室的资深客座教授。他是分形几何学的发明者，其最著名的例证“曼德尔布罗特集”已被数百万海报、T恤和相册复制。作为詹姆斯·格莱克（1amesGleick）,《混沌》一书中的领军人物，他接受了来自美国国内和国外的无数奖项，如日本科技奖，以及赞誉他“改变了我们的自然观”的沃尔夫物理学奖，他的著作包括经典的《自然界的分形几何学》。这是他面向金融读者的第一本书，他对这一主题的研究可追溯到20世纪60年代。他住在纽约斯卡斯代尔。
理查德·L·赫德森，曾在长达6年的时间内担任《华尔街日报》欧洲版主编，从事记者和编辑25年。他是哈佛大学1978届毕业生，麻省理工学院1991年奈特奖学金获得者。他住在比利时布鲁塞尔。
媒体推荐 他改变了我们的自然观。
——1993年获沃尔夫物理学奖时对他的评价
曼德尔布罗特有着纯数学和应用数学双领域创造性工作的非凡组合阅历，尤其表现在物理学和经济学。
——马丁·哥德纳，摘自《科学美国》
编辑推荐 《市场的(错误)行为:风险、破产与收益的分形观点》是由中国人民大学出版社出版。
目录 第1部分 老路
第1章 风险、破产与收益
“现代”金融理论建立在一些摇摇欲坠的神话之上，导致我们低估了金融市场的实际风险
第2章 掷币还是飞箭?
如何只根据偶然性的运作来研究金融市场
第3章 巴舍利耶及其遗产
金融理论的研究开始于一个世纪前一位光辉但被低估的法国数学家路易斯·巴舍利耶
第4章 现代金融大厦
现代金融理论体系——评估资产、构建投资组合以及估计风险——在巴舍利耶的工作基础上如何确立
第5章 现代金融理论的反例
传统的金融理论被不切实际的假设和错误结果所侵蚀对反对证据的一个总结
图文：异象图
第2部分 新路
第6章 动荡的金融市场：预览
金融市场是动荡的——就像风或洪水。介绍金融的分形观点
第7章 关于粗糙度的研究：一个分形基础
一张股票价格图如何像蕨类植物的叶子?分形几何的一个综述
图文：一个分形画廊
第8章 棉花之谜
金融分形观点的首要线索来自曼德尔布罗特的一项对棉花的研究。介绍他的科学旅程
第9章 长期记忆性，从尼罗河到市场
分形金融的第二个线索来自英国水文学家哈罗德艾德温·赫斯特对尼罗河的终身研究
第10章 诺亚、约瑟夫和市场泡沫
金融市场两个重要的特点是剧烈的价格变动和长期依赖性——诺亚效应和约瑟夫效应
第11章 交易时间的多重分形性质
在金融市场，时间加速又减速，就像市场的多重分形模型所描述的那样
第3部分 前途
第12章 金融的十大异端
金融市场如何现实地运作?由金融的分形观点提供的一份核心认识清单
第13章 在实验室
那么分形的研究如何改变金融?一个未来研究项目
注释
参考文献
索引
……
序言 独立是一种伟大的美德。为了讲述这一点，贝努瓦·曼德尔布罗特（Benoit Mandelbrot）讲述了他的父亲是如何在第二次世界大战中从德国占领下的法国逃脱死神的。一天，一支法国游击队袭击了关押他父亲的那个集中营，他们解除了看守的武装，告诉所有被关押的犯人在德军主力回击前逃离。于是这些惊恐万分、迷失方向的犯人开始一起从高速路上向附近的利摩日逃跑。走了半公里，曼德尔布罗特的父亲觉得这样逃跑太愚蠢了，于是他自己离开了大部队和开阔的大路，只身一人闯进浓密的森林，往家的方向走去。没过多久，他听到了德军的斯图卡俯冲轰炸机向高速路上的大部队进行扫射。而他，一个人在森林中则幸免于难。“这就是我父亲一生的行为方式”，他儿子回忆说，“他是一个独立自主的人——我也一样。”
战争期间还是一个少年的曼德尔布罗特现在很有名。他在巴黎拿到了博士学位，成为众多汇聚美国的欧洲科学家之一，长期从事科学探索，得到了人们的赞赏。他创造了一个数学科学的新分支——分形几何学；他把它应用于多个看起来不太可能的领域；他得到了不计其数的奖励和媒体的关注。
文摘 插图：
在它的核心：在一个理想化的市场中，证券价格完全反映所有的相关信息。金融市场是一个买卖双方均衡的公平博弈。若果真如此，则任何特定时刻的价格都一定是一个“正确的”（right）价格。买方和卖方可能观点有异；一方可能做空，而另一方做多。但是双方在价格上达成一致，或者无法达成交易。用一个繁忙市场上每天数百万笔的交易乘以这种想法，又可以得出结论，市场常规价格也一定是“正确的”——假设信息及时，则所发布的价格将反映一只股票为其所有者获利的市场总体最佳猜测。如果那是正确的——对一个投资者而言这是所服用的最苦的药——那你就不能击败市场。
考虑三个案例。第一，假设一个聪明的图表阅读者认为他能从过去的价格记录中发现一种模型——例如每年工月，股票价格趋于上涨。基于这种信息，他可以通过在12月购买并在工月出售的方式获利吗？答案：不能。如果一个市场很大并且是有效的，那么其他人也就可以发现这一趋势，或者至少他可以借此安排交易。很快，随着更多的交易者参与这场1月集会，更多的人会在12月购买——进而在11月打乱了12月集会的趋势。最终，这个总体现象将在如此多的月份中展开，以致它不再引人注意。这个趋势就此消失，被它特有的发现扼杀。事实上，1976年，一些经济学家在一些小公司股票中的确发现了习惯性的工月集会格局。许多投资者在年末结清他们的损失头寸，以便将损失作为税收扣减登记——当他们下一年再投资时市场就开始反弹了。这种效应对那些对小额资金运动很敏感的小盘股影响最为深刻。唉，当你在这种趋势下进行交易前，你应该知道它的发现似乎已经扼杀了它。在一阵学术喧闹过后，它不再像价格图中显现的那么明晰了。
