中国场外交易市场发展报告(2009-2010)
基本信息·出版社：社会科学文献出版社 ·页码：404 页 ·出版日期：2009年12月 ·ISBN：7509711886/9787509711880 ·条形码：9787509711880 ·版本：第1 ...
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基本信息·出版社：社会科学文献出版社
·页码：404 页
·出版日期：2009年12月
·ISBN：7509711886/9787509711880
·条形码：9787509711880
·版本：第1版
·装帧：平装
·开本：16
·正文语种：中文
·丛书名：资本市场蓝皮书
内容简介 《中国场外交易市场发展报告(2009-2010)》是第一部系统研究我国场外交易市场历史、现状与未来发展的著作。如果把中国多层次资本市场比作金字塔的话。那么，随着创业板的推出，金字塔的塔尖和塔身部分已经搭建完毕。只剩金字塔的最底层，即场外交易市场的建设尚未完成。因此，构建符合中国实际的场外交易市场已被提上构建多层次资本市场的议程。2008年3月《国务院关于天津滨海新区综合配套改革试验总体方案的批复》明确指示要“为在天津滨海新区设立全国性非上市公众公司股权交易市场创造条件”。此后，2009年初武汉、重庆和上海也先后得到国务院关于在区域内探索场外交易市场的相关批复。《中国场外交易市场发展报告(2009-2010)》对我国二十多年来场外交易市场的历史探索进行了系统的回顾、梳理、总结、反思；对美、英、德、日等国家和我国台湾地区场外交易市场的层次架构、制度规则、监管体系、运行绩效、经验教训进行了比较研究；对我国场外交易市场建设的历史机遇、建设路径、组织形式.市场结构、交易制度、监管制度等进行了深刻的分析。
作者简介 高峦，男，1955年生，天津人，毕业于天津财经大学国际经济贸易系，经济专业研究生学历，高级经济师。1990年7月至1991年7月在英国伦敦大学伦敦政治经济学院做访问学者，学习西方经济学。历任天津市发展和改革委员会外经处、市场处处长，天津市外国投资服务中心项目部部长，天津市经济体制改革研究所所长等职。现任天津产权交易中心党组书记、主任，北方产权交易共同市场理事长，中国产权交易行业专业期刊《产权导刊》主编。著有《资产证券化研究》一书，并在各种期刊公开发表关于产权、金融、资本市场等方面的论文30余篇。
钟冠华男，1962年生，湖北鄂州人，华中科技大学博士生。曾任河南省产权交易中心副总裁、河南省股权登记托管交易中心总经理、天津产权交易中心投资银行部部长。现任天津股权交易所执行总裁。
编辑推荐 《中国场外交易市场发展报告(2009-2010)》：盘点年度资讯，预测时代前程
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目录 总报告
中国场外交易市场发展的回顾与思考
回顾篇
20世纪80年代股票场外交易市场的兴起
20世纪90年代场外交易市场发展回顾
探索与创新：2000年后场外交易市场考察
中国早期场外交易市场的监管
中国场外交易市场历史作用的总体评价
借鉴篇
美国场外交易市场的发展
英国场外交易市场的发展及特点
德国场外交易市场的发展及特点
日本场外交易市场的发展
台湾场外交易市场的发展
展望篇
中国场外交易市场发展条件分析
中国场外交易市场的市场结构设计
中国场外交易市场做市商制度研究
场外交易市场做市商定价理论与制度设计
场外交易市场保荐人制度研究
中国场外交易市场监管模式研究
为在天津滨海新区设立全国性非上市公众公司股权交易市场创造条件
附录场外交易相关法规、政策汇编
后记
……
文摘 插图：
（一）多层次资本市场是经济增长的重要支撑世界经济发展理论和相关实证研究表明，经济增长与金融发展之间存在着相互作用的关系。一方面，经济增长是金融发展的前提；另一方面，金融发展又对经济增长起到了积极的促进作用。中国经济体制改革30年来，整体的经济发展与金融市场和金融资产的成长密不可分。而在中国的金融市场体系之中，资本市场的支持又起到了相当重要的作用。本文将通过对国内外金融发展与经济增长关系理论和实证的文献梳理，以及对中国的金融市场，特别是资本市场发展与中国经济增长的相关分析，对上述命题给予进一步的论证。
1.经济增长与金融支持的理论研究
（1）经济发展阶段与金融发展模式。。Patrick（1966）①研究了金融发展与经济增长的因果关系，认为金融发展对经济增长的影响可以分为两类：一类是供给主导型（Supply-leading）。金融发展快于经济增长对金融需求，金融体系能将资源配置到促进经济增长的现代化部门，推动经济发展；另一类是需求随从型（Demand-following）。金融发展是实体经济发展产生的，它是对经济增长中金融需求的被动反映，金融中介服务于经济，进而促进经济发展。Pati4ck认为，这两种类型的金融发展模式出现在经济的不同发展阶段，经济发展初期，供给主导型金融发展模式会促进实体资本积累，较大推动经济自我发展，随着经济进一步发展，需求随从型的金融发展模式会取代供给主导型金融发展模式，这就是著名的“金融发展的两阶段假说”。在后来的经济增长实践中，巴西、墨西哥等国家的金融发展模式都与这一假说吻合。
后记 如果把中国多层次资本市场比作金字塔的话，那么，随着创业板的推出，金字塔的塔尖和塔身部分已搭建完毕，只剩金字塔的最底层，即场外交易市场的建设尚未完成。因此，构建符合中国实际的场外交易市场已被提上构建多层次资本市场的议程。
构建包括场外交易市场在内的中国多层次资本市场体系是经济建设的需要，已成为各界的共识，政府的一系列文件也在政策上实现了突破。2003年，中共十六届三中全会通过《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》，强调“扩大直接融资，建立多层次的资本市场体系，完善资本市场结构”，第一次在中央文件中清晰地强调我国要发展多层次资本市场；2004年《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》明确了建设多层次资本市场体系的各项具体要求；2006年《国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》再一次重申了建立多层次市场体系的要求；2008年3月《国务院关于天津滨海新区综合配套改革试验总体方案的批复》（国函[2008]26号）明确指示天津滨海新区要“以金融体制改革为重点、办好全国金融改革创新基地，加快健全资本市场体系和金融服务功能，为在天津滨海新区设立全国性非上市公众公司股权交易市场创造条件”。2009年初，武汉、重庆和上海也先后得到国务院关于在区域内探索场外交易市场的相关批复。
在中国改革开放的进程中，中国资本市场建设风雨兼程二十年。二十年来，于借鉴中寻求突破，于实践中摸索创新，于成功中总结经验，于挫折中汲取教训，其中，尤以场外交易市场的尝试最为跌跌撞撞，曲折回环，充满艰辛。因此，在场外交易市场建设的过程中，汲取教训、总结经验，对其路径的选择、组织形式、制度架构等问题进行理性思考、科学规划，既是国内外经验的启示也是市场规律的要求。这对新时期场外交易市场的建设具有极其重要的意义。
